一年多来“谨慎得不能再谨慎”的万科能在一个月豪掷23亿元一口气拿下6块地，重新启动其久违的“拿地模式”，似乎已暗示着房市几个月来的红火并不一定仅仅是“回暖”那么简单。
抗通胀是地产重新火爆的第一推动力。量价齐升的背后，包括基金、券商、私募观点出奇的一致，纷纷把地产与银行一道作为下半年最重要的行业配置，资金流向上更是显露端倪。
无论如何，机构的建议已经列出，作为个人投资者你准备好了吗？
在经历了2008年的艰苦岁月之后，恐怕没有多少地产开发商料到好日子会来得这么快，而面对近期再度开始攀升的房价，那些持币待购者开始感到些许的懊悔，而在低位及时抢入者则感到暗暗庆幸。那么，地产业的春天真的又来了吗？A股市场的地产股值不值得投资呢？
国家统计局本周刚刚公布了1~5月全国房地产市场运行情况的一些数据，尽管各个券商的地产业分析师对数据的解读略有不同，但在字里行间却显示出行业回暖这一普遍共识。
楼市量价齐升
数据显示，1~5月全国商品房销售面积24644万平方米，同比增长25.5%；销售额11389亿元，同比增长45.3%。
联合证券认为，5月份全国楼市继续升温。无论是当月销售面积还是当月销售金额都已创出历史最高值(剔除每年12月的统计峰值)。尽管国家统计局公布的全国70个大中城市房屋销售价格5月份同比下降了0.6%，但如果以全国商品房销售金额除以商品房销售面积来测算全国商品房销售均价，得出的结果是5月份全国商品房销售均价已达到4847元/平方米，为历史新高，比2008年房价的最低点上涨了33.79%。其中住宅市场的表现依旧最为抢眼。
对于房价后续的走势，渤海证券认为，2009年6~10月房价上涨仍将加速。由于一手房价格增长加速，改善型和投资型住房需求成为成交量增长的动力源，房价的上涨将是6~8月成交量继续回升的主导因素。而新开工面积连续10个月的同比下降，使得至少在2009年10月之前，新增推盘量都将同比下降。同时，在房价上涨和通胀预期下，投资型需求将更积极入市，改善型需求也将加快释放，因此2009年6~10月房价上涨将加速。然而，2009年5月在建商品房库存去化周期为41.04个月，中期的库存压力将抑制房价的快速上涨，房价增速将低于2007年。
下半年供给过剩将缓解？
中投证券认为，行业目前仍处于去库存化阶段。1~5月，全国房地产开发企业房屋施工面积21.85亿平方米，同比增长11.7%，增幅比1~4月回落0.7个百分点；而房屋新开工面积3.57亿平方米，同比下降16.2%，降幅比1~4月扩大0.6个百分点。
中投证券表示，新开工面积增速回落说明开发商对市场回暖的态度仍较为谨慎，但从近期土地市场交易活跃的情况来看，开发商对未来行业转好的预期在加强，乐观预期将体现在下半年的施工量和竣工量的增长上。由于新增投资自2007年第四季度持续下降，去库存化持续，因此预计2009年下半年供给过剩将大幅缓解。
在楼市持续回暖的带动下，企业的投资意愿也开始明显上升。1~5月，全国完成房地产开发投资同比增长6.8%，这已是房地产投资开发增速在今年2月触底以来，连续第三个月的提高。
开发商资金压力趋缓
与此同时，整个地产的资金链情况也和2008年时全行业趋紧截然不同。联合证券认为，开发商的资金压力继续在缓解。1~5月，房地产开发企业本年资金来源同比增长16.1%。其中国内贷款增长15.8%；定金及预收款增长17.2%；个人按揭贷款增长39.8%为开发商资金来源增长的主要动力。这显示出当前开发商资金压力持续缓解的状况主要为楼市的持续回暖和宽信贷的金融环境所贡献。
渤海证券则认为，2009年5月单月房地产资金来源合计为4011亿元，处于历史同期高位，同比增长30.38%，自去年10月以来逐月提升。从资金来源的结构来看，由于商品房销售金额同比增长75.58%，导致个人按揭贷款和定金及其他预付款增速加快，进而缓解开发商资金压力。而商品房供给景气度的回升，加大了开发商资金的需求，因此开发商在加大贷款力度的同时，也在加大自筹资金的使用力度。
如何选股
在行业回暖渐成业内共识的同时，投资者又该如何选股呢？
国信证券建议继续超配地产股。国信证券认为，销售的好转将直接带动地产公司业绩改善，房价上涨将大幅修复房企毛利率，导致公司盈利大幅增长。预计2009年业绩超预期的幅度不大，但明年业绩将大大超过市场预期。推荐思路主要为拥有大量优质、低成本土地储备的区域龙头公司，如“云天星球”等区域龙头(指云南城投、中天城投、福星股份、苏宁环球)；其次就是具有资产重组和资产注入题材的公司，看好大股东土地多、重组方实力强的公司，如广宇发展、中航地产、ST万杰、ST东源。
渤海证券也预计随着下半年新增推盘速度放缓以及低利率的宽松货币环境，房价上涨的速度有可能提升，进而刺激开发投资和土地购置的积极性。同时成交量的放大，开发商盈利状况将季度环比改善，房地产行业景气度将显著提升。此外通胀预期以及房地产行业的率先回升，资产为王时代即将来临。建议买入张江高科、华丽家族、ST东源、万科和保利地产。(张志斌/文）
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